美國總統(tǒng)特朗普最新的關(guān)稅政策給零售商帶來極大的問題。與他在第一個(gè)任期內(nèi)征收的關(guān)稅相比，新的關(guān)稅稅率更高，例如對墨西哥和加拿大進(jìn)口商品大面積征收的25%關(guān)稅，幾乎沒有例外。

目前，墨西哥總統(tǒng)克勞迪婭·謝因鮑姆同意派遣10,000名士兵到邊境防止美墨邊境的毒品走私問題，從而令美國對墨西哥進(jìn)口商品的關(guān)稅被推遲30天。而大多數(shù)加拿大進(jìn)口商品的關(guān)稅原定于本周二開始實(shí)施，其中能源資源的關(guān)稅較低，為10%。而就在周一晚些時(shí)候，特朗普同意暫停實(shí)施加拿大關(guān)稅，同樣推遲30天。這一延遲是因?yàn)榧幽么笸獠扇〈胧p少芬太尼流入美國邊境。雖然加拿大總理賈斯廷·特魯多決定對包括服裝、鞋類、家居和家具在內(nèi)的美國制造商品征收25%的報(bào)復(fù)性關(guān)稅，但這些關(guān)稅也同樣被暫時(shí)擱置。除此，所有中國進(jìn)口商品在現(xiàn)有關(guān)稅基礎(chǔ)上再加征10%的關(guān)稅也定于本周二開始實(shí)施。

對于時(shí)尚類品牌，Jefferies 股票分析師 Ashley Helgans 表示，其業(yè)務(wù)所涵蓋的公司對中國采購的依賴程度相對“有限”，占比在10%或以下。她表示，Tapestry Inc. 和 Ralph Lauren Corp. 有能力繼續(xù)提高價(jià)格以抵消任何成本影響?！白砸咔橐詠?，公司也越來越靈活地實(shí)現(xiàn)采購多樣化，”Helgans 說道。

而另一面，像 Kohl's Corp. 和 Macy's Inc. 這樣的百貨零售公司其收入和利潤則存在更大風(fēng)險(xiǎn)。這是因?yàn)樗鼈兏⒅匦詢r(jià)比，并且其消費(fèi)者更容易受到進(jìn)口關(guān)稅上漲帶來的通脹壓力的影響。Helgan 指出，Kohl's 在2019年時(shí)表示其“中國采購商品的比例略高于20%”。

對于其他時(shí)尚品牌，分析師表示 Capri Holdings Ltd. 的中國采購比例不到5%，而近期被中國列入不可靠實(shí)體清單的 PVH Corp. 在2019年其中國采購比例在10%到12%之間。對于鞋類品牌，VF Corp. 最近表示其中國采購比例很小，分析師指出，該公司在2019年曾預(yù)測2020年來自中國的美國進(jìn)口將占4%。

除此，TD Cowan 分析師 John Kernan 表示，從銷售的角度來看，對中國服裝和鞋類進(jìn)口增加10%的關(guān)稅“在目前看每股收益風(fēng)險(xiǎn)仍可控，盡管來自中國的潛在報(bào)復(fù)性關(guān)稅或成為日益增長的風(fēng)險(xiǎn)?！彼瑫r(shí)表示具有“不可忽視”中國采購比例的品牌包括 Skechers斯凱奇（45%），Amer Sports （33%），Nike （18%），Puma （32%）。

在時(shí)尚品類中，鞋類企業(yè)預(yù)計(jì)將受到最嚴(yán)重打擊，因?yàn)橹袊敲绹蟮娜蠊?yīng)商之一。美國鞋類分銷商和零售商協(xié)會(huì)首席執(zhí)行官 Matt Priest 表示，這些關(guān)稅對消費(fèi)者來說無疑進(jìn)一步增加通脹壓力，因?yàn)閺闹袊M(jìn)口的大多數(shù)鞋類產(chǎn)品被標(biāo)記為“性價(jià)比產(chǎn)品”，并通過包括 Target 和 Walmart 在內(nèi)的大眾零售商銷售。而這些大型零售商是廣大工薪家庭購物的核心場所。

特朗普上周六的簽署中還包含一項(xiàng)條款，明確規(guī)定對價(jià)值低于800美元的貨物免征關(guān)稅的最低限度貿(mào)易豁免不再適用于受關(guān)稅影響的產(chǎn)品。Kernan 表示，取消免稅最低限度待遇將對中國公司 Temu 和 Shein 造成打擊，但“從長遠(yuǎn)來看，這可能會(huì)幫助折扣零售商，因?yàn)槠浯嬖诖罅康慕徊尜徫镄袨??！?/span>

零售商將如何應(yīng)對增加的成本，以及有多少比例會(huì)轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，仍有待觀察。如果特朗普得到他想要的讓步，這些關(guān)稅可能不會(huì)持續(xù)很長時(shí)間。例如，對墨西哥和加拿大進(jìn)口商品征收關(guān)稅的一個(gè)月延遲可能會(huì)在政府官員談判達(dá)成解決方案后被撤銷。與此同時(shí)，美國鄉(xiāng)村零售商 Tractor Supply 的首席執(zhí)行官 Hal Lawton 表示，他在2018年便已起草相應(yīng)關(guān)稅應(yīng)對方案。該方案旨在制造商、客戶和零售商各承擔(dān)三分之一的份額。

市場調(diào)研機(jī)構(gòu) Coresight Research 的一份報(bào)告指出， Lowe’s、TJX Cos.、Walmart 和 Wayfair 等零售商表示，如果關(guān)稅實(shí)施，他們預(yù)計(jì)價(jià)格將不可避免地上漲。那些較少依賴進(jìn)口的零售商或品牌，如 Williams-Sonoma，可能會(huì)在關(guān)稅實(shí)施后獲得優(yōu)勢。相比之下，電子產(chǎn)品和玩具類別的零售商預(yù)計(jì)會(huì)因這些行業(yè)高度依賴進(jìn)口而失去市場份額，輸給其他競爭零售商。

除了對服裝和鞋類的影響外，關(guān)稅還預(yù)計(jì)將增加其他行業(yè)的成本。其中，物流將是一個(gè)受影響的主領(lǐng)域，紙制品和包裝亦是如此，這些產(chǎn)品在電子商務(wù)領(lǐng)域需求量很大。雖然這可能迫使公司尋找替代采購方案，但一些企業(yè)吸收新增需求的能力可能成為另一個(gè)急需解決的問題。