2025年6月5日，利安德巴賽爾公司（LYB）宣布一項(xiàng)重大戰(zhàn)略決策，已與總部位于德國(guó)慕尼黑的工業(yè)投資集團(tuán)AEQUITA達(dá)成協(xié)議并展開(kāi)獨(dú)家談判，計(jì)劃出售其位于歐洲的部分烯烴和聚烯烴資產(chǎn)及相關(guān)業(yè)務(wù)。這一交易預(yù)計(jì)在2026年上半年完成，涉及的工廠(chǎng)包括位于法國(guó)貝爾（Berre）、德國(guó)明希斯明斯特爾（Münchsmünster）、英國(guó)卡靈頓（Carrington）和西班牙塔拉戈納（Tarragona）的設(shè)施，這些資產(chǎn)均是LYB此前宣布的歐洲戰(zhàn)略評(píng)估的一部分。

待出售的資產(chǎn)構(gòu)成了LYB歐洲烯烴和聚烯烴業(yè)務(wù)的重要組成部分，涵蓋一體化和非一體化工廠(chǎng)，以及位于鹿特丹總部和多個(gè)地點(diǎn)的輔助性中央職能部門(mén)。這些工廠(chǎng)地理位置優(yōu)越，靠近長(zhǎng)期客戶(hù)群且連接關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，形成了一個(gè)規(guī)?；南N和聚烯烴平臺(tái)。AEQUITA若順利完成收購(gòu)，將接手一套成熟的運(yùn)營(yíng)體系，包括生產(chǎn)設(shè)施與配套職能部門(mén)。

LYB做出這一資產(chǎn)剝離計(jì)劃，背后有著深刻的行業(yè)背景與公司戰(zhàn)略考量。近年來(lái)，全球化工行業(yè)面臨產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，亞洲市場(chǎng)憑借成本優(yōu)勢(shì)快速崛起，大量低價(jià)產(chǎn)品涌入國(guó)際市場(chǎng)，對(duì)歐洲化工企業(yè)造成了巨大沖擊。歐洲本土高企的生產(chǎn)成本，如能源成本、勞動(dòng)力成本等，進(jìn)一步壓縮了LYB在歐洲業(yè)務(wù)的利潤(rùn)空間。以LYB歐洲業(yè)務(wù)的息稅前利潤(rùn)（EBITDA）數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年第四季度該數(shù)值為負(fù)數(shù)，約達(dá)-4.09億美元，與亞洲業(yè)務(wù)同期6.89億美元的EBITDA形成鮮明對(duì)比。

從LYB自身戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型角度出發(fā)，首席執(zhí)行官Peter Vanacker表示，此次擬議交易是公司轉(zhuǎn)型及升級(jí)核心業(yè)務(wù)的關(guān)鍵舉措。LYB旨在通過(guò)剝離非核心資產(chǎn)，優(yōu)化資源配置，將重心轉(zhuǎn)向更具潛力與附加值的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，尤其是循環(huán)和可再生解決方案領(lǐng)域。在全球倡導(dǎo)可持續(xù)發(fā)展的大背景下，LYB希望借此重新聚焦，建立在該領(lǐng)域的盈利領(lǐng)導(dǎo)地位，更好地契合歐洲低碳轉(zhuǎn)型的政策導(dǎo)向與市場(chǎng)需求。

事實(shí)上，這并非LYB首次對(duì)歐洲資產(chǎn)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整。早在2024年，LYB就宣布對(duì)部分歐洲資產(chǎn)進(jìn)行戰(zhàn)略評(píng)估，重點(diǎn)關(guān)注在歐洲的非核心資產(chǎn)，其中包括位于法國(guó)、德國(guó)、英國(guó)、西班牙和意大利的O&P-EAI部門(mén)的五家工廠(chǎng)，這五家工廠(chǎng)約占O&P-EAI部門(mén)產(chǎn)能的30%，而此次出售的是其中四家工廠(chǎng)。此外，評(píng)估還涉及位于荷蘭的歐洲環(huán)氧丙烷（“PO”）合資企業(yè)（隸屬于公司I&D部門(mén)），該評(píng)估仍在持續(xù)推進(jìn)中，同時(shí)LYB承諾繼續(xù)確保運(yùn)營(yíng)的安全高效，并履行對(duì)客戶(hù)的承諾。

今年3月，LYB與科思創(chuàng)聯(lián)合宣布永久關(guān)閉位于荷蘭Maasvlakte工廠(chǎng)的環(huán)氧丙烷/苯乙烯單體（PO/SM）生產(chǎn)裝置（PO11），該工廠(chǎng)擁有31.5萬(wàn)噸/年的環(huán)氧丙烷產(chǎn)能和64萬(wàn)噸/年的苯乙烯單體產(chǎn)能，曾是世界最大規(guī)模的PO/SM生產(chǎn)廠(chǎng)之一。這一關(guān)閉舉措同樣是基于全球產(chǎn)能過(guò)剩、亞洲進(jìn)口增加以及歐洲生產(chǎn)成本高昂等因素，導(dǎo)致該工廠(chǎng)盈利能力持續(xù)承壓。與之形成反差的是，今年3月LYB宣布將投資擴(kuò)建其位于美國(guó)休斯敦附近的Channelview綜合體的丙烯生產(chǎn)能力，該裝置預(yù)計(jì)2028年底投入生產(chǎn)，年產(chǎn)約40萬(wàn)噸丙烯，體現(xiàn)出LYB在全球范圍內(nèi)對(duì)資產(chǎn)布局與業(yè)務(wù)發(fā)展的差異化戰(zhàn)略。

對(duì)于此次資產(chǎn)出售交易，AEQUITA作為專(zhuān)注于收購(gòu)和轉(zhuǎn)型中型企業(yè)的投資集團(tuán)，若成功收購(gòu)LYB在歐洲的這些資產(chǎn)，將進(jìn)一步豐富其投資組合，并借助LYB現(xiàn)有資產(chǎn)的規(guī)模與市場(chǎng)基礎(chǔ)，挖掘潛在價(jià)值。而LYB在完成交易后，雖會(huì)在歐洲市場(chǎng)的資產(chǎn)規(guī)模上有所縮減，但將憑借戰(zhàn)略聚焦，在循環(huán)和可再生解決方案領(lǐng)域加大投入，繼續(xù)深度參與歐洲市場(chǎng)，試圖創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。此次交易的完成，不僅將重塑相關(guān)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)主體，也將為LYB在全球化工行業(yè)新一輪的競(jìng)爭(zhēng)與轉(zhuǎn)型中，提供輕裝上陣、聚焦核心的戰(zhàn)略機(jī)遇，對(duì)歐洲乃至全球化工產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。